东亚银行：美国经济数据稍改善 再次重燃加息希望

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市场焦点

2月份，ism制造业指数从1月份的48.2升至49.5，为去年9月以来的最高水平。制造业活动的萎缩程度低于预期，表明美国制造业五个月的萎缩即将结束，这推动美国三大股指昨晚大幅反弹逾2%。美国国债、日元和黄金等避险资产下跌，美元汇率昨日从112.16的低点升至114.19；美国10年期债券利率升至1.8%以上；联邦基金利率期货显示，美联储在9月份加息的可能性已经上升了50%。

美国的制造业有所改善，但中国的情况仍然令人担忧。中国官方制造业pmi从1月份的49.4进一步降至2月份的49.0，为2011年11月以来的最低水平。与此同时，2月份非制造业pmi也降至52.7，为2008年12月以来的最低水平。它揭示了中国经济增长放缓的迹象。此外，财新中国的制造业采购经理人指数也从1月份的48.4降至2月份的48，为去年9月以来的最低水平，并已连续第12个月处于萎缩状态。

中国经济活动继续放缓，PBOC昨日下调RRR利率为市场提供了更多流动性。从理论上讲，这会给人民币带来贬值压力。但事实上，人民币和人民币汇率昨日并未大幅下跌，因为PBOC通过人民币中间价引导了人民币汇率走势。此外，中国人民银行副行长陈雨露在中美央行高层对话中表示，空人民币没有过度贬值，人民币对一篮子货币的汇率基本保持稳定，因此没有持续贬值的基础。中国人民银行有维持稳定的明确意图，它的立场是坚定的，因此人民币在短期内大幅升值和贬值的可能性很小。

在大宗商品方面，纽约原油期货昨日反弹1.9%，至每桶34.4美元，为两个月高点。伦敦布伦特原油上涨0.7%，至每桶36.81美元。油价反弹为加元提供了支撑，加拿大第四季度gdp增长0.8%，好于预期的0.0%，推动加元升值；美元/加元一度从1.3552跌至1.3386。澳大利亚第四季度国内生产总值增长3.0%，也好于预期的2.5%；此外，第三季度的国内生产总值从最初的2.5%上调至2.7%。出人意料的强劲数据将澳元兑美元汇率推回到0.72上方。

图1:美元/人民币(日线图)

资料来源:彭博

交易策略

现货金:在回调顶部。短期目标是1200美元，中期目标是1150美元

美元

图2:现货黄金(日线图)

资料来源:彭博

美国的经济数据有所改善，中国、日本、欧洲等国家相继采取措施刺激经济，产油国冻结生产和可能减产的态度有所软化，油价已初步企稳，全球股市已初步形成定势，lme时期铜、铝、镍、锌等工业金属也初步显示出触底迹象。整体市场情绪开始好转，至少不像之前那样恐慌。

市场情绪已初步稳定，减少了对冲需求，预计未来将进一步改善。现货金在2月中旬飙升至1，263.48美元，然后回落至目前的1，228美元，显示出上涨和回调的趋势。有人建议以1，230美元的价格出售黄金，短期目标为1，200美元，中期目标为1，150美元，上限目标为1，250美元，作为腐蚀止损。

本周重要的经济数据

日期国家数据实际数字市场预期最后数字

02/29/2016 05:45

新西兰

建筑许可证(月比率)

一月

-8.2%

-

2.30%

02/29/2016 07:50

日本

工业生产(月比率)

1月(初始值)

3.7%

3.20%

-1.70%

02/29/2016 07:50

日本

工业生产(年比率)

1月(初始值)

-3.8%

-3.80%

-1.90%

02/29/2016 07:50

日本

零售额(同比)

一月

-0.1%

0.10%

-1.10%

02/29/2016 07:50

日本

零售额(月比率)

一月

-1.1%

0.10%

-0.20%

02/29/2016 08:30

澳大利亚

公司运营净利润(季度间)

第四季度

-2.8%

-1.80%

1.30%

2016年2月29日13:00

日本

新住房开工(逐年)

一月

0.2%

-0.30%

-1.30%

2016年2月29日13:00

日本

新屋开工数(年化)

一月

0.873米

0.870米

0.860米

2016年2月29日16:00

瑞士

Kof领先指标

二月

102.4

100.3

100.3

2016年2月29日17:30

英国

净消费信贷

一月

1.6b

1.4b

1.2b

2016年2月29日17:30

英国

住宅信贷净额

一月

3.7b

3.7b

3.2b

2016年2月29日18:00

欧元区

Cpi估计值(同比)

二月

-02%

0.10%

0.30%

2016年2月29日18:00

欧元区

核心消费物价指数(同比)

二月

0.7%

-

1.00%

02/29/2016 21:30

加拿大

经常账户余额

第四季度

-15.38美元

-17.00美元

-16.21美元

02/29/2016 21:30

加拿大

工业产品价格指数(月比率)

一月

0.5%

-

-0.20%

02/29/2016 21:30

加拿大

原材料价格指数(月比率)

一月

-0.4%

-

-5.00%

02/29/2016 22:45

单位美国

芝加哥采购经理指数

二月

47.6

53

55.6

02/29/2016 23:00

单位美国

待完成的现有房屋销售(月比率)

一月

-2.5%

0.80%

0.10%

02/29/2016 23:00

单位美国

待完成的现有房屋销售的年同比比率(无季节性调整)

一月

-0.9%

3.90%

3.10%

02/29/2016 23:30

单位美国

达拉斯联邦制造业展望企业活动指数

二月

-31.8

-30

-34.6

03/01/2016 05:45

新西兰

贸易条件指数(季度间)

第四季度

-2.0%

0.00%

-3.70%

03/01/2016 07:00

澳大利亚

corelogic rp数据的房间价格(月比率)

二月

0.5%

-

0.90%

03/01/2016 07:30

日本

失业率

一月

3.2%

3.30%

3.30%

03/01/2016 07:30

日本

家庭总支出(同比)

一月

-3.1%

-2.70%

-4.40%

03/01/2016 08:30

澳大利亚

国内生产总值净出口

第四季度

0.00

0.3

1.5

03/01/2016 08:30

澳大利亚

国际收支经常账户余额

第四季度

-21.1b

-20.0b

-18.1b

03/01/2016 08:30

澳大利亚

建筑许可证(月比率)

一月

-7.5%

-3.00%

9.20%

03/01/2016 08:30

澳大利亚

建筑许可证(同比)

一月

-15.5%

-8.50%

-2.50%

03/01/2016 09:00

中国

制造业pmi

二月

49.0

49.4

49.4

03/01/2016 09:00

中国

非制造业pmi

二月

52.7

-

53.5

03/01/2016 09:45

中国

财新中国制造采购经理指数

二月

48.0

48.4

48.4

03/01/2016 10:00

日本

日经日本制造业采购经理指数

二月(最终值)

50.1

-

50.2

03/01/2016 11:30

澳大利亚

Rba现金利率目标

行进

2.00%

2.00%

2.00%

03/01/2016 13:30

澳大利亚

商品指数(同比)

二月

-21.6%

-

-25.80%

03/01/2016 16:15

瑞士

实际零售额(同比)

一月

0.2%

-

-1.60%

03/01/2016 16:30

瑞士

采购经理指数-制造业

二月

51.6

49.7

50

03/01/2016 16:45

意大利

意大利制造业Markit/adaci采购经理指数

二月

52.2

-

53.2

03/01/2016 16:50

法国

马克特法国制造采购经理指数

二月(最终值)

50.2

-

50.3

03/01/2016 16:55

德国

德国制造业采购经理指数

二月(最终值)

50.5

50.2

50.2

03/01/2016 17:00

欧元区

马克特欧元区制造业采购经理指数

二月(最终值)

51.2

51

51

03/01/2016 17:30

英国

Markit英国制造业pmi

二月

50.8

52.3

52.9

03/01/2016 18:00

欧元区

失业率

一月

10.3%

10.40%

10.40%

03/01/2016 18:00

意大利

年国内生产总值(年比率)

2015

0.8%

-

-0.40%

03/01/2016 18:00

意大利

预算赤字占国内生产总值的百分比

2015

2.6%

-

3.00%

03/01/2016 21:30

加拿大

国内生产总值(月比率)

十二月

0.2%

0.10%

0.30%

03/01/2016 21:30

加拿大

年国内生产总值比率

十二月

0.5%

0.00%

0.20%

03/01/2016 21:30

加拿大

每季度年度国内生产总值

第四季度

0.8%

0.10%

2.30%

03/01/2016 22:30

加拿大

加拿大制造业采购经理指数

二月

49.4

-

49.3

03/01/2016 22:45

单位美国

美国制造业市场采购经理指数

二月(最终值)

51.3

51.2

51

03/01/2016 23:00

单位美国

供应管理研究所制造指数

二月

49.5

48.6

48.2

03/02/2016 07:00

新西兰

Qv房价(同比)

二月

11.6%

-

12.60%

03/02/2016 08:00

澳大利亚

Hia新房销售(月比率)

一月

-

6.00%

03/02/2016 08:30

澳大利亚

Gdp是季节性调整的(逐季度)

第四季度

0.50%

0.90%

03/02/2016 08:30

澳大利亚

年国内生产总值比率

第四季度

2.60%

2.50%

03/02/2016 14:45

瑞士

Gdp(季度环比)

第四季度

0.20%

0.00%

03/02/2016 14:45

瑞士

年国内生产总值比率

第四季度

0.10%

0.80%

资料来源:彭博和东亚银行

本周重要经济数据(续)

日期，

国家

数据

实际数字

市场预期

最后一个数字

03/02/2016 18:00

欧元区

Ppi(月比率)

一月

-1.10%

-0.80%

03/02/2016 18:00

欧元区

Ppi(年比率)

一月

-3.00%

-3.00%

03/02/2016 21:15

单位美国

Adp就业变化

二月

190k

205k

03/03/2016 03:00

单位美国

美联储黄皮书

03/03/2016 08:30

澳大利亚

贸易平衡

一月

-3200米

-3535米

03/03/2016 09:45

中国

财新中国服务采购经理指数

二月

-

52.4

03/03/2016 09:45

中国

财新中国综合采购经理人指数

二月

-

50.1

2016年3月3日10:00

日本

日经日本服务采购经理指数

二月

-

52.4

2016年3月3日10:00

日本

日经日本综合采购经理人指数

二月

-

52.6

03/03/2016 16:30

英国

哈利法克斯房价(月比)

二月

-0.30%

1.70%

03/03/2016 16:30

英国

哈利法克斯英国房价为3个月/年

二月

10.30%

9.70%

2016年3月3日16:45

意大利

意大利服务采购经理指数

二月

-

53.6

2016年3月3日16:45

意大利

意大利综合采购经理指数

二月

-

53.8

03/03/2016 16:50

法国

马克特法国服务采购经理指数

二月(最终值)

-

49.8

03/03/2016 16:50

法国

法国马克特综合采购经理指数

二月(最终值)

-

49.8

2016年3月3日16:55

德国

马克特德国服务采购经理指数

二月(最终值)

55.1

55.1

2016年3月3日16:55

德国

德国综合采购经理指数

二月(最终值)

53.8

53.8

2016年3月3日17:00

欧元区

马克特欧元区服务采购经理指数

二月(最终值)

53

53

2016年3月3日17:00

欧元区

Markit欧元区综合采购经理指数

二月(最终值)

52.7

52.7

03/03/2016 17:30

英国

英国服务采购经理指数

二月

55

55.6

03/03/2016 17:30

英国

英国综合采购经理指数

二月

-

56.1

2016年3月3日18:00

欧元区

零售额(月比率)

一月

0.10%

0.30%

2016年3月3日18:00

欧元区

零售额(同比)

一月

-

1.40%

03/03/2016 21:30

单位美国

非农业生产力

第四节(终值)

-3.30%

-3.00%

03/03/2016 21:30

单位美国

单位人工成本

第四节(终值)

4.80%

4.50%

03/03/2016 21:30

单位美国

首次申请失业救济人数

2月27日

-

272k

03/03/2016 21:30

单位美国

连续申请失业救济金的人数

2月20日

-

2253k

03/03/2016 22:45

单位美国

马克特美国服务采购经理指数

二月(最终值)

49.8

49.8

03/03/2016 22:45

单位美国

马克特美国综合采购经理指数

二月(最终值)

-

50.1

03/03/2016 23:00

单位美国

Ism非制造业综合指数

二月

53.5

53.5

03/03/2016 23:00

单位美国

生产通知单

一月

1.40%

-2.90%

03/03/2016 23:00

单位美国

工厂订单(运输除外)

一月

-

-0.80%

03/03/2016 23:00

单位美国

耐用品订单

1月(最终值)

-

4.90%

03/03/2016 23:00

单位美国

耐用品订单(运输除外)

1月(最终值)

-

1.80%

03/04/2016 08:00

日本

职工现金收入(同比)

一月

0.40%

0.10%

03/04/2016 08:30

澳大利亚

零售额(月比率)

一月

0.40%

0.00%

03/04/2016 09:30

日本

实际现金收入(同比)

一月

-

-0.10%

03/04/2016 17:00

意大利

Gdp wda(季度比率)

第四节(终值)

-

0.10%

03/04/2016 17:00

意大利

Gdp wda(年比率)

第四节(终值)

-

1.00%

03/04/2016 21:30

加拿大

劳动生产率(季度比率)

第四季度

-

0.10%

03/04/2016 21:30

单位美国

贸易平衡

一月

-4325万美元

-43.36美元

03/04/2016 21:30

加拿大

国际商品贸易

一月

-1.00b

-0.59b

03/04/2016 21:30

单位美国

非农业就业人口的变化

二月

195k

151k

03/04/2016 21:30

单位美国

2个月薪金净额修正

二月

-

-

03/04/2016 21:30

单位美国

私营部门就业人口的变化

二月

185k

158k

03/04/2016 21:30

单位美国

制造业就业的变化

二月

0k

29k

03/04/2016 21:30

单位美国

失业率

二月

4.90%

4.90%

03/04/2016 21:30

单位美国

平均小时工资(月比率)

二月

0.20%

0.50%

03/04/2016 21:30

单位美国

平均小时工资(年比率)

二月

2.50%

2.50%

03/04/2016 21:30

单位美国

劳动参与率

二月

-

62.70%

03/04/2016 21:30

单位美国

就业不足率

二月

-

9.90%

03/04/2016 23:00

加拿大

艾维采购经理指数(季节性调整)

二月

-

66(号外乐团成员(

资料来源:彭博和东亚银行

东亚银行

来春梅

2016-3-2

来源：安莎通讯社