纷纷上调“两融”折算率 A股再度“加杠杆”？

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a股似乎已经度过了最艰难的日子。经纪人也放松了他们的钱袋，提高了保证金融资和证券借贷的转换率，并为投资者补充弹药。

继国泰君安周三上调两家公司的转换率后，平安证券昨日也上调了转换率，其力度高于国泰君安。

据业内人士透露，两项融资政策调整引发的直接因素是两项融资持续低余额的结果。沪深股市融资融券余额持续下降。最新数据显示，截至周三(3月2日)，据报道为8546.61亿元。这一数字在去年6月18日达到了2.266万亿元的历史峰值，现在已经缩水了60%以上。

3月3日，平安证券宣布将分批调整可用于冲抵保证金的证券的转换率，共包括876种证券，其中487种为转换率提高的股票。调整后，平安证券两项金融业务的平均转换率为60.95%，高于行业平均水平。

平安证券表示，在市场估值水平越来越合理的新形势下，两家公司转换率的上调实际上是此前反周期调整策略的延续。通过风险模型，综合分析和计算能够抵消保证金的证券风险，从而为投资者严格选择优质股票。

3月2日，国泰君安发布公告称，融资融券转换率有所提高，平均股票转换率约为56.2%，主要针对蓝筹股、成长股和表现稳定的股票。

除上述两家券商外，招商证券、深湾宏远、国信证券、国源证券等大中型券商也在2月份调整了两家公司可以冲抵的保证金范围和比例。

融资融券的转换率是指投资者在开展融资融券业务时需要一定的保证金，作为保证金的现金可以全部计入保证金金额。当用证券进行抵销时，必须按照交易所和经纪公司的规定进行转换，交易所将给出一个上限。此前，股票的最高转换率为0.7，而券商根据自身的经营状况和市场判断进行调整，不超过保证金上限。转换率的上调通常被解释为市场风险的降低。

根据中国证监会去年的要求，上交所180指数和深交所100指数成分股的转换率不应超过65%，其他a股的转换率不应超过55%。市场静态利润高于50倍的a股转换率不应超过60%，高于100倍的转换率不应超过40%，高于200倍的转换率不应超过30%。

来源：安莎通讯社