政策暖风将会吹来哪些投资机会

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本报记者江

面对经济下行压力，两会期间平稳增长信号密集释放。货币、财税、外贸等诸多领域的政策将共同努力，有效推进供给侧改革。哪些领域会带来投资机会？

掘金环保与新能源领域

两会期间，政府工作报告设定的年度减排目标是:单位国内生产总值能耗下降3.4%以上，主要污染物排放继续下降。同时，明确了相关的政策手段和支持方式，使得以环保为代表的产业部门迎来了明显的投资机会。

根据政府工作报告，大力发展节能环保产业，扩大绿色环保标准覆盖面，支持推广先进节能环保技术和设备，广泛开展合同能源管理和第三方环境污染控制。在需求和政策的双重推动下，节能环保产业有望成为新的支柱产业，长期持续的资本投资将为二级市场带来明显的投资机会。京顺长城环保优势基金拟任基金经理杨对记者表示，在全民关注环境污染政策推动环境保护的背景下，2016年环保主题将成为一个相对确定的投资机遇。中国的环境污染是前所未有的，这意味着中国的环保产业将是世界上最大的，这也将确保环保产业在未来至少十年的高度繁荣。然而，环保部门在早期就衰落了，安全边际逐渐出现。

此外，“新能源汽车”再次成为一个关键问题。国家发改委、中宣部、科技部等10部委联合制定的《关于推进绿色消费的指导意见》明确要求“加大新能源汽车的推广力度”。中国农业银行惠利新能源混合基金拟任基金经理顾对记者表示，新能源汽车是国家产业升级的代表，对新能源汽车产业的发展前景持乐观态度。然而，许多相关企业今年的业绩增长是非常确定的。“我们在研究中发现，今年新能源汽车行业的许多企业的表现都非常确定。”在谈到这一领域时，顾说:“例如，上游资源由于供求不平衡而导致价格上涨，这对企业利润贡献很大；一些下游运营公司也通过明确的订单和合作关系取得了一定的业绩增长。”

除环境保护和新能源外，随着供应方改革的逐步实施，一些产能过剩地区出现了短期的结构性供需失衡，导致产品价格大幅上涨。富裕国家价值优势基金经理王海军指出，资本市场也将催生供应方改革的“价格上涨主题”。随着国家产能削减的进一步发展，产能的削减对于保证价格也具有积极意义。在供应方改革的影响下，部分产品价格有足够的动力从低位反弹，企业利润大幅提升，投资机会凸显。其中，结构性机会将集中在具有持续增长能力和短期估值大幅下降的优质股票上；得益于国家政策，基本面走势良好，公司在行业中占据主导地位；短期表现受到影响，价值被严重低估，有领先股票出现反转机会。

债券市场和黄金投资机会出现

实施供给侧改革可以提高经济效率，有效缓解产能过剩问题。预计今年产能过剩行业的债券可能会出现明显分化，行业领导者在并购中会变得更大更强。关联企业的债券有投资机会，而资质差的企业发行的债券风险更大。

新华信用增级债券基金拟任基金经理于泽宇认为，当前宏观经济数据仍不容乐观，央行有望继续保持相对充裕的市场资金，继续形成对债券市场的良好支撑。从长期来看，债券市场仍面临各种内忧外患的问题，如美联储加息和地方债务供应。然而，国家保持宽松货币政策的立场没有改变，利率水平保持稳定。当股票市场的前景不可预测时，债券市场的表现是可以预料的。从市场表现来看，当股市表现不佳时，债券市场往往成为新的投资希望。银河数据显示，过去一年股票基金、混合基金和债券基金的平均净增长率分别为-12.442%、-0.129%和6.515%，这再次证明了债券基金跨越多头和空头的投资优势。

值得投资者关注的是，在市场波动的背景下，避险资产继续受到欢迎。国泰民安保本基金拟任基金经理邱晓华告诉记者，最近，经过年初以来的调整，空资本市场出现下跌，但上涨的时机仍不明朗，投资者的避险意识明显增强。在中国宏观经济下行压力下，随着体制改革、低估、并购和科技创新的不断推进，许多结构性投资机会仍在未来资本市场孕育。因此，资产配置尤为重要。

特别是自3月份以来，由于大宗商品的强劲上涨，国际金价大幅反弹。根据诺安基金的研究，随着美国货币政策逐渐回归正常化，可能会导致一定程度的流动性收缩，从而影响股权资产的表现。量化宽松的后遗症以及日本和欧洲国家实施的负利率政策的暴露，将引发市场对银行业债务风险的担忧。在全球经济复苏不确定和金融市场持续动荡的情况下，预计市场的避险需求将继续有利于黄金市场，黄金仍将长期具有良好的配置价值。

来源：安莎通讯社