东亚银行：产油国各有盘算及言行不一 冻产协议成效存疑

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市场焦点

中国3月份的消费者价格指数(cpi)年增长率为2.3%，低于预期的2.4%，但与2月份的2.3%持平。Ppi同比下降-4.3%，预计为-4.6%，之前的数值为-4.9%。3月份工业生产者价格指数(ppi)的年增长率下降了4.3%，这是连续第49个月下降，但下降幅度继续缩小，低于2月份预期的-4.6%和-4.9%。数据显示，经济已初步复苏，导致通货膨胀略有稳定。国务院总理李克强昨天主持召开经济形势座谈会，指出经济运行稳定和良好的因素有所增加，但下行压力仍然较大；通过市场化债转股方式逐步降低企业杠杆率；采取多种措施促进进出口稳定。

在外汇市场，由于美联储不应在短期内加息，昨晚美元汇率指数进一步下跌至93.95。4月17日，多哈冷冻产品会议即将召开.产油国委内瑞拉昨晚表示，会议的首要任务是限制石油产量；阿塞拜疆也表示支持冻结生产。受相关利好消息推动，纽约原油期货昨晚上涨1.6%，至每桶40.36美元；布伦特原油上涨2.12%，至每桶42.83美元。原油和其他大宗商品价格上涨，推动南非兰特、巴西雷亚尔、澳元、新西兰元和加元等大宗商品货币昨晚全线上涨。

然而，应该注意的是，如果产油国最终在4月17日的会议上达成冻结生产的协议，实际结果能否落实将是一个大问题。因为产油国有他们自己的幽灵，他们自己的计划，他们的言行是不同的。例如，欧佩克第二大产油国伊拉克口头上支持冻结产量，但实际上却在增加石油产量。根据伊拉克国家石油销售组织(somo)的数据，3月份伊拉克原油日产量平均增长2%，达到创纪录的455万桶，2月份为446万桶；原油日平均出口量增加了18%，从2月份的323万桶增至381万桶。

关于冻结生产的问题，只有伊朗明确表示，在产量恢复到制裁前的水平之前，它不会参与冻结生产。沙特阿拉伯和俄罗斯的立场仍然相当重复。沙特阿拉伯早些时候表示，如果伊朗和其他主要产油国不加入冻结生产协议，沙特阿拉伯将不会冻结生产，这似乎是想把伊朗与冻结生产联系起来。纽约石油最近的上涨基本上反映了生产冻结的因素。如果没有更有利的因素，空材料的短期进一步上涨将以42-45美元为准。

图1:纽约石油(日线图)

资料来源:彭博

交易策略

美元兑日元:如果日本银行缓慢干预，短期测试有望进一步达到105-106

图2:美元兑日元(日线图)

资料来源:彭博

在日本当局上周放弃110点关口后，美元兑日元昨日进一步跌至107.63点，进一步考验了日本央行能够承受的底线。过去几天，日本央行和政府官员只是一再重申，他们正在密切关注外汇市场，并将在必要时采取适当行动予以应对。然而，口头干预未能抑制日元升值。

美元兑日元汇率在2月份的110-115之间，3月份的大部分时间都在110-115之间。在跌破110点后，技术上，它进入了105-110点的新波动区间。如果日本银行长期不干预，美元兑日元的短期测试将进一步达到105-106。

本周重要的经济数据

日期国家

数据

实际数字

市场预期

最后一个数字

04/11/2016 04/12

中国

外国直接投资(同比)人民币

行进

2.40%

1.80%

04/11/2016 04/15

中国

新增人民币贷款(人民币)

行进

1100.0b

726.6b

04/11/2016 04/15

中国

社会融资(人民币)

行进

1400.0b

780.2b

04/11/2016 04/15

中国

M0年货币供应量比率

行进

4.30%

-4.80%

04/11/2016 04/15

中国

M1年货币供应量比率

行进

18.40%

17.40%

04/11/2016 04/15

中国

货币供应量m2(年比率)

行进

13.50%

13.30%

04/11/2016 09:30

澳大利亚

住宅贷款月比率

二月

1.5%

2.00%

-3.90%

04/11/2016 09:30

澳大利亚

投资放款

二月

4.1%

-

-1.60%

04/11/2016 09:30

中国

Cpi(同比比率)

行进

2.3%

2.40%

2.30%

04/11/2016 09:30

中国

Ppi(年比率)

行进

-4.3%

-4.60%

-4.90%

2016年4月11日

新西兰

Reinz房屋销售(同比)

行进

-

5.70%

04/12/2016 09:30

澳大利亚

Nab繁荣

行进

12

-

8

04/12/2016 09:30

澳大利亚

Nab商业信心指数

行进

6

-

3

04/12/2016 14:00

德国

Cpi(月比率)

三月(最终值)

0.80%

0.80%

04/12/2016 14:00

德国

Cpi(同比比率)

三月(最终值)

0.30%

0.30%

2016年12月4日16:30

英国

Cpi(月比率)

行进

0.30%

0.20%

2016年12月4日16:30

英国

Cpi(同比比率)

行进

0.40%

0.30%

2016年12月4日16:30

英国

核心消费物价指数(同比)

行进

1.30%

1.20%

2016年12月4日16:30

英国

Rpi(月比率)

行进

0.40%

0.50%

2016年12月4日16:30

英国

Rpi(同比)

行进

1.50%

1.30%

2016年12月4日16:30

英国

生产者价格指数产出(非季节性调整)(月比率)

行进

0.20%

0.10%

2016年12月4日16:30

英国

生产者价格指数产出(未经季节性调整)(同比)

行进

-1.00%

-1.10%

2016年12月4日16:30

英国

Ppi核心产出(非季节性调整)(月度比率)

行进

-

0.20%

2016年12月4日16:30

英国

Ppi核心产出(未经季节性调整)(同比比率)

行进

-

0.20%

2016年12月4日16:30

英国

国家统计局房价同比比率

二月

-

7.90%

2016年12月4日20:30

单位美国

进口价格指数(月比率)

行进

1.00%

-0.30%

2016年12月4日20:30

单位美国

进口价格指数(同比)

行进

-4.80%

-6.10%

2016年12月4日

澳大利亚

Cba/hia住房购买能力

第一季

-

-

04/13/2016 02:00

单位美国

月度财务预算报告

行进

-885亿美元

-

04/13/2016 06:45

新西兰

食品价格(月比)

行进

-

-0.60%

04/13/2016 08:30

澳大利亚

西太平洋消费者信心指数

四月

-

99.1

04/13/2016 08:30

澳大利亚

西太平洋消费信心指数是季节性调整的(月比率)

四月

-

-2.20%

04/13/2016 17:00

欧元区

工业生产是季节性调整的(月比率)

二月

-0.50%

2.10%

04/13/2016 17:00

欧元区

工业生产同比比率

二月

1.20%

2.80%

04/13/2016 19:00

单位美国

Mba贷款申请指数

4月8日

-

2.70%

2016年13月4日20:30

单位美国

零售预付款(月比率)

行进

0.10%

-0.10%

2016年13月4日20:30

加拿大

tera net/国家银行房价指数(同比)

行进

-

6.50%

2016年13月4日20:30

单位美国

零售额(不包括汽车)(月比率)

行进

0.40%

-0.10%

2016年13月4日20:30

单位美国

零售(不包括汽车和汽油)

行进

0.40%

0.30%

2016年13月4日20:30

加拿大

tera net/国家银行房价指数(月比率)

行进

-

0.60%

2016年13月4日20:30

单位美国

Ppi最终需求(月比率)

行进

0.30%

-0.20%

2016年13月4日20:30

单位美国

生产者价格指数(不包括食品和能源)(月比率)

行进

0.10%

0.00%

2016年13月4日20:30

单位美国

生产者价格指数不包括食品、能源和贸易(月比率)

行进

-

0.10%

2016年13月4日20:30

单位美国

Ppi最终需求(同比比率)

行进

0.30%

0.00%

2016年13月4日20:30

单位美国

生产者价格指数(不包括食品和能源)(年比率)

行进

1.30%

1.20%

2016年13月4日20:30

单位美国

Ppi不包括食品、能源和贸易(同比)

行进

-

0.90%

04/13/2016 22:00

加拿大

加拿大银行的利率决定

4月13日

0.50%

0.50%

04/13/2016 22:00

单位美国

企业库存

二月

0.10%

0.10%

2016年4月13日

中国

贸易平衡

行进

3340万美元

32.59亿美元

2016年4月13日

中国

出口(同比)

行进

9.30%

-25.40%

2016年4月13日

中国

进口(同比)

行进

-10.00%

-13.80%

2016年4月13日

中国

出口(年率)人民币

行进

14.90%

-20.60%

2016年4月13日

中国

进口(年比率)人民币

行进

-4.80%

-8.00%

2016年4月13日

中国

贸易差额(人民币)

行进

203.65b

209.50b

04/14/2016 02:00

单位美国

美国联邦储备局米色手册

04/14/2016 06:30

新西兰

商业新西兰制造采购经理指数

行进

-

56

资料来源:彭博和东亚银行

本周重要经济数据(续)

日期，

国家

数据

实际数字

市场预期

最后一个数字

04/14/2016 07:01

英国

Rics房价指数

行进

-

50%

04/14/2016 09:00

澳大利亚

消费者通胀预期

四月

-

3.40%

04/14/2016 09:30

澳大利亚

就业变化

行进

18.5公里

0.3k

04/14/2016 09:30

澳大利亚

失业率

行进

5.90%

5.80%

04/14/2016 09:30

澳大利亚

全职就业变化

行进

-

15.9k

04/14/2016 09:30

澳大利亚

兼职就业变化

行进

-

-15.6k

04/14/2016 09:30

澳大利亚

参与率

行进

65.00%

64.90%

04/14/2016 15:15

瑞士

生产者和进口价格(月比)

行进

-

-0.60%

04/14/2016 15:15

瑞士

生产者和进口价格(同比比率)

行进

-

-4.60%

04/14/2016 17:00

欧元区

Cpi(月比率)

行进

1.20%

0.20%

04/14/2016 17:00

欧元区

Cpi(同比比率)

三月(最终值)

-0.10%

-0.10%

04/14/2016 17:00

欧元区

核心消费物价指数(同比)

三月(最终值)

1.00%

1.00%

04/14/2016 19:00

英国

英格兰银行银行利率

4月14日

0.50%

0.50%

04/14/2016 19:00

英国

英格兰银行资产购买目标

四月

375b

375b

04/14/2016 20:30

加拿大

新住房价格指数(月比率)

二月

-

0.10%

04/14/2016 20:30

加拿大

新住房价格指数(同比)

二月

-

1.80%

04/14/2016 20:30

单位美国

首次申请失业救济人数

4月9日

-

267k

04/14/2016 20:30

单位美国

连续申请失业救济金的人数

4月2日

-

2191k

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(月比率)

行进

0.20%

-0.20%

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(不包括食品和能源)(月比率)

行进

0.20%

0.30%

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(同比比率)

行进

1.00%

1.00%

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(不包括食品和能源)(同比)

行进

2.30%

2.30%

04/14/2016 20:30

单位美国

实际平均周薪(年比率)

行进

-

0.60%

04/15/2016 10:00

中国

年初至今的工业生产(年同比)

行进

5.50%

5.40%

04/15/2016 10:00

中国

工业生产(年比率)

行进

6.00%

-

04/15/2016 10:00

中国

零售额(同比)

行进

10.30%

-

04/15/2016 10:00

中国

年初至今零售额(同比比率)

行进

10.20%

10.20%

04/15/2016 10:00

中国

除农村地区以外的年初至今固定资产(同比比率)

行进

10.40%

10.20%

04/15/2016 10:00

中国

年初至今的国内生产总值(同比比率)

第一季

6.70%

6.90%

04/15/2016 10:00

中国

Gdp是季节性调整的(逐季度)

第一季

1.40%

1.60%

04/15/2016 10:00

中国

年国内生产总值比率

第一季

6.70%

6.80%

04/15/2016 12:30

日本

工业生产(月比率)

二月(最终值)

-

-6.20%

04/15/2016 12:30

日本

工业生产(年比率)

二月(最终值)

-

-1.50%

04/15/2016 12:30

日本

产能利用率(月比率)

二月

-

2.60%

04/15/2016 17:00

欧元区

贸易差额(季节性调整)

二月

-

21.2b

04/15/2016 17:00

欧元区

贸易差额(未经季节性调整)

二月

-

6.2b

04/15/2016 21:00

加拿大

现有房屋销售(月比率)

行进

-

0.80%

04/15/2016 21:15

单位美国

工业生产(月比率)

行进

-0.10%

-0.50%

04/15/2016 21:15

单位美国

生产能力利用率

行进

75.30%

76.70%

04/15/2016 22:00

单位美国

密歇根大学市场氛围

四月(初始值)

92

91

04/16/2016 04:00

单位美国

总净流量

二月

-

1.184亿美元

04/16/2016 04:00

单位美国

净长期tic流量

二月

-

-120亿美元

资料来源:彭博和东亚银行

东亚银行

2016-4-12

来源：安莎通讯社