一季度偏股型投连险几乎全线飘绿

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3月份股市的小幅反弹并没有扭转投资连结保险在第一季度实现负回报的尴尬局面。最近，华宝证券发布了2016年第一季度投资连结保险排名报告。报告显示，3月份投资连结保险的平均回报率为5.05%，但由于1月份和2月份亏损较大，一季度部分股票投资连结保险账户的回报率几乎呈绿色。

根据公开数据，从2015年7月至2016年3月，相关投资账户的总体平均收益率与现有数据相比分别为-6.67%、-5.66%、-0.33%、6.35%、2.49%、2.14%、-10.72%、-0.23%和5.05%

报告显示，第一季度52个部分股票账户中，只有3个账户实现了弱正回报，即泰康正增长(1.92%)、泰康创新动力(1.66%)和光大创业(0.39%)。他们三人也在3月份的反弹中名列前茅。

福德人寿的子公司人寿一号和新城人寿的子公司李昌鸿以超过30%的损失率排在最后。对此，富德人寿相关负责人在接受记者采访时承认，1月份a股的非理性崩盘导致部分投资连结保险账户1月份大幅下跌，部分账户一季度回报率较低，但这是行业内的正常现象。从业绩变化趋势可以看出，他们的账户呈现逐月上升的趋势。在激进账户和固定收入账户中，一些账户排在同一类别的前20%。

至于长期分红损失的原因，记者曾向新城人寿发送采访提纲，但在截止日期前没有收到回复。

三月份的表现有所改善

根据投资策略，华宝证券将投资连结保险账户分为指数型、进取型、混合型、债券型、货币型和固定收益型，其中进取型和混合型因股权投资比例较大而被视为部分股权账户。

受宏观经济低迷的影响，今年1月，上证综指下跌22.65%，创下7年来最高单月跌幅，与股市密切相关的投资连结保险也受到很大影响。今年1月，激进账户、混合激进账户和混合保守账户的平均收益率分别为-20.19%、-16.11%和-9.44%。107个账户中没有一个获得正回报

这种情况在3月份有所改善。相关数据显示，3月份股市小幅反弹，大部分部分股票账户实现正平均回报，积极账户平均回报高达9.96%。

从账户层面来看，回报率最高的账户是泰康优先股(17.82%)、太平战略增长(16.77%)、中国人寿企业股份(15.87%)、中国人寿选择价值(15.07%)和华泰企业(14.18%)。在总共107个部分股票账户中，只有4个账户仍然遭受损失，具体而言，它们是联合平衡(0.17%)、太平芷玄忠诚担保(0.34%)、联合进步(0.61%)和太平精选平衡(2.7%)。

为什么在有利的股市环境下仍有四个账户出现负回报？对此，有分析师指出，每一个投资连结保险账户投资于不同的股票，3月份股票的背离导致投资连结保险账户的收益率扩大。

在第一季度，只有三个部分股票账户有正回报

尽管今年3月，大多数投资连结保险账户实现了较大的正回报，但由于1月和2月的巨额亏损，第一季度的整体表现不佳。

数据显示，2016年第一季度，64个投资连结保险账户实现了正回报，其中41个货币类和固定收益类账户均实现了正回报，34个债券类账户中的20个账户也实现了季度正回报。这些投资连结保险账户类型都没有参与股权投资，或者股权投资占比相对较小，因此股票市场对它们的影响有限。

在部分股权账户中，只有泰康正增长账户、泰康创新动力账户和光大进取账户实现了正回报，分别为1.92%、1.66%和0.39%。泰康人寿投资连结保险月报显示，未来创新型动态账户将维持蓝筹股的头寸配置，同时整体流动性管理为主，支持股权运作。

在124个负回报的投资连结保险账户中，指数型投资账户在第一季度全线飘零，而中德安联指数以-14.20%的收益率排在底部。然而，该账户3月份的回报率为12.8%，在同类账户中排名第一。可见，股票投资的比重相对较大，其投资水平明显处于“过山车”状态。

固定收益投资连结保险的规模大幅上升

虽然股市崩盘影响了传统投资连结保险的规模扩张，但固定收益投资连结保险却逆势大幅增加。

据报道，从今年1月到2月，宏康人寿将其投资连结保险增加了113亿元；光大永明增加58亿元；排在第三位的建行人寿增加了24亿元。前两大投资连结保险的规模增长主要取决于固定收益产品的贡献。

据公开统计，宏康人寿公布了景洪年收益、景洪半年收益和景洪九月收益，历史年化结算率分别为5.8%、5.4%和5.6%。光大永明推出了光大人寿保险66、光大人寿保险168和光大人寿保险365，历史年化回报率分别为4.22%、4.4%和4.6%，锁定期从66天到一年不等。

值得注意的是，这类固定收益账户是保险公司“投资连结保险+互联网”创新模式的产物。宏康人寿选择与京东金融合作；光大选择与腾讯李彩通合作。

投资连结保险对投资者有吸引力，因为它结合了担保和投资的功能，并改善了股票市场。然而，由于投资风险、流动性风险和担保风险等问题，保险专家建议投资者应结合市场环境和自身的风险承受能力进行投资。

来源：安莎通讯社