A股入MSCI概率大增 QFII提前卡位

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一年后，摩根士丹利资本国际指数(msci index)有望重新纳入a股。根据国际投资银行的报告，今年6月，a股进入摩根士丹利资本国际的可能性大幅上升。花旗集团(Citigroup)和瑞银(UBS)等投资银行最近指出，估值较低的蓝筹股最有可能首先被选中。

Qfii作为外资投资a股的主要渠道，已经提前“嗅到”了味道。根据季度报告，其信用卡头寸是准确的，其“低估”集中在银行、餐饮、机场等低价值蓝筹股上。基金业人士指出，a股一旦加入摩根士丹利资本国际，将带来1000多亿美元的资金，提前布局将获得更多主动权。

三大问题基本解决

4月，摩根士丹利资本国际公司(MSCI mor gan Stanley capital international Company)再次就是否将a股纳入其国际指数征求国际投资者的意见，市场关注度突然提高。瑞银(UBS)、花旗(Citigroup)和高盛(Goldman Sachs)在最近的报告中都指出，与去年相比，摩根士丹利资本国际(msci)今年宣布纳入a股的可能性大幅增加。

花旗集团(Citigroup)分析师孙显兵周一在一份报告中表示，摩根士丹利资本国际预计将于今年6月宣布将a股纳入其指数，实施时间将在2017年年中。

“经过外部观察，摩根士丹利资本国际a股上市的诸多问题都得到了很大改善，上市概率已经超过50%。”瑞银证券中国首席策略师高婷在接受上海证券报采访时表示。

高婷认为，msci去年提出的三个问题已经基本解决。鉴于外汇额度的配置，国家外汇管理局今年2月发布的规定明确规定，合格投资者的基本投资额度应按资产管理规模的一定比例计算，基本额度不得超过50亿美元。如果超过基本限额，可以向外汇局申请。对资本流动限制的担忧也已基本消除。Qfii法规允许开放式基金每天汇出和汇出资金。对于非开放式基金的收入，托管人应凭qfii申请或指令以及投资收益专项审计报告办理资金汇出。关于实益拥有权的定义，5月6日，中国证监会在新闻发布会上就qfii和rqfii名义持股给出了相关回答，也消除了海外投资者对实益拥有权定义的疑虑。

此外，摩根士丹利资本国际在2016年的市场咨询中增加了两个新问题:大规模主动停牌和反竞争条款。对此，高挺指出，监管部门对于大规模主动停牌一直强调要规范操作，这不仅是加入msci的一个约束，也是国内资本市场的一个要求。同样，空在反竞争条款方面也有很大改进。许多业内人士指出，这两个障碍消除后，a股被纳入摩根士丹利资本国际只是时间问题。

Qfii触及摩根士丹利的品味

在跨越障碍阶段之后，最有可能首先被纳入的a股成为投资者最关心的问题。据瑞银估计，该指数可能包含421只a股。根据摩根士丹利资本国际公布的gimi指数编制方法，a股公司按照fif自由流通市值排名，前400家公司更有可能加入。

排名前十的a股是上海浦东发展银行、平安、招商银行、贵州茅台、兴业银行、民生银行、农行、万科a股、中国银行和中国工商银行。上述板块正是qfii在第一季度的重要位置。

根据一份季度报告，低价值银行股已成为qfii的最爱，南京银行、宁波银行和北京银行的qfii股票占流通a股的10%以上。

与此同时，餐饮行业备受青睐，qfii在第一季度增持了贵州茅台、五粮液、洋河、燕京啤酒和青岛啤酒。此外，今年第一季度，qfii还进入了上海机场、深圳机场和白云机场的十大流通股股东。

吸引更积极的外国投资

侨水基金落户上海的消息也被解读为a股获准进入摩根士丹利资本国际的风向标。在华尔街工作的李先生告诉记者:“至少这表明海外机构越来越关注a股市场。”

许多接受采访的基金经理指出，虽然从短期被动资本流入的角度来看，摩根士丹利资本国际指数纳入a股对市场的影响有限，但加入该指数将意味着国际投资者肯定了近年来a股市场的发展，这将鼓励更多积极的外国投资者关注a股市场。

瑞银在报告中给出了一系列具体数据:通过估计中国在亚洲、新兴市场和摩根士丹利资本国际ACWI指数中的权重，以及跟踪各指数中被动基金的规模，估计大约有22亿美元的被动基金将被分配给相关的a股公司。如果100%计入，被动基金最终将达到354亿美元，但这一过程可能需要几年时间。

一家专注于海外投资的机构在上海对记者表示:“从历史数据来看，qfii更热衷于低吸纳。因此，经过前一时期的一波调整后，有明显的迹象表明投资者急于筹集资金。目前，这个市场对外国投资有吸引力。起来。”根据中国结算最新月度统计报告，qfii已连续52个月开立新的a股账户。今年4月，qfii在上海和深圳股市新开了14个a股账户。迄今为止，a股开户总数已达1020个。

来源：安莎通讯社