价跌量缩背景下资金更重“质”

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最近，市场上下波动，上证综指连续四周收于负值，对市场信心产生很大影响。摩根士丹利华信基金(Morgan Stanley Huaxin Fund)表示，自本月以来，高层官员不断发布政策信号，确认宏观经济趋势为“L”，并再次强调供应计量改革的意图。在中层，管理层打击了空壳投机和不合理的套利。这些措施从长期来看对市场有利，但从短期来看抑制了盘面情绪，更为敏感的基金选择观望或离开市场，导致近期市场价格下跌。

根据摩根士丹利华新基金的数据，食品和饮料、银行、家用电器、农业、林业、畜牧业和渔业、电力和公用事业是近期市场表现最好的行业。一方面，由于缺乏带有故事的热点话题，上述行业在前期没有升温，估值水平相对合理；另一方面，它具有明显的防御属性和相对较高的繁荣度，这在近期的负面新闻情况下受到基金的青睐，反映出基金在低风险偏好的情况下寻求“优质”的投资目标。

根据最近披露的qfii持股数据，摩根士丹利华信基金指出，餐饮、医药、银行、交通等估值水平合理，表现稳定的个股受到长期基金的青睐。如果近期没有明显的正面支撑，市场基金的投机动机可能会减弱，而基本面得到支撑、估值合理的行业股可能会带来超额回报。(张莉)

来源：安莎通讯社