罗毅：预计6月新增信贷大概率在万亿以上

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证券时报网络(STCN)6月2日，

根据华泰证券罗毅发布的最新意见，关于5月份信贷供应的市场传言很多。据调查计算，预计5月份新增信贷约8000-9000亿元，具体结构为:大型商业银行约1800亿元，股份制商业银行约2700亿元，政策性银行和邮政储蓄约1500亿元，城市商业银行和农村金融机构约2000-3000亿元。在信贷供给特征上:新的信贷主要是个人贷款的增加，而新的企业贷款主要是票据融资，呈现短期特征；有明显的月末冲动，甚至有银行在月末最后两天的贷款超过以前总额的情况。

5月份信贷供应总体稳定:资产短缺依然存在；本地债券发行逐月放缓将减少贷款减记。银行贷款总体稳定，企业贷款仍存在资产短缺。主要投资方向是政府融资平台和房地产，票据融资在企业贷款中占很大比例；地方债券发行量环比下降，5月份发行5271亿元，较4月份下降50%，地方债券互换的信贷削减效应减弱。由于本月债券发行没有从上月反弹，估计社会融资规模约为1-1.1万亿。

预计6月份信贷供应将继续回升，并在新年中期顺利度过流动性敏感期。从13-15%的年贷款增长率来看，5月份8000-9000亿元的信贷总量仍低于1-1.2万亿元的年月平均水平。根据5月份投入的8000-9000亿元的计算，第二季度到目前为止新增了约1.4万亿的信贷，这使得空在6月份有了大量的信贷投资。预计6月份新增信贷的概率将超过1万亿，以保证年中信贷投资的稳定和流动性敏感期。

银行改革有许多亮点，并注意将摩根士丹利资本国际纳入引入海外增量资本配置。不良信贷资产证券化将化解约15%的不良贷款余额，进一步以市场化方式处置不良贷款；投贷联动试点速度略高于预期，许多银行已经设立了投资特许经营权；批准第二批民营银行试点也是银行市场化改革的重要举措，将对银行业产生催化作用；在资本层面，摩根士丹利资本国际(msci股上市的可能性在6月中旬很高。据估计，银行业占新兴市场成份股的40%左右，根据摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)5%的a股比例，预计将有550亿海外增量资金用于配置银行股。

(证券时报新闻中心)

来源：安莎通讯社