机构：震荡弱反弹时间窗口尚未关闭

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经过“一周的冲击”，全球市场迎来了明显的反弹，日经指数周一大幅反弹7.2%，为2008年以来的最大涨幅。在这种背景下，尽管a股在早盘大幅低开，上证综指并未触及新的调整低点，但在2682点找到了一些支撑，并振荡走高。创业板指数收盘上涨近1%。然而，这两个城市的成交量可能会进一步萎缩，表明市场观望情绪仍然相对较强。总体而言，虽然目前市场风险偏好难以快速反弹，但a股波动和弱反弹的时间窗口尚未关闭。在控制仓位的前提下，超卖反弹仍然是短期内可以适当把握的重要主线。//

限制性因素已经减弱

与国际市场大幅波动的影响相比，国内市场对自身政策和经济基本面的影响仍然较大。央行行长周小川在一次独家采访中表示，预计国内投资仍将保持在较高水平，基本面支持人民币走强。人民币对一篮子货币实际上已经升值，没有持续贬值的基础。未来汇率改革的核心方向仍然是基于市场供求，即一篮子货币，并有一个有管理的浮动汇率机制。央行没有一个用模型衡量的最佳汇率水平。相机的选择成为未来汇率政策或货币政策的核心因素。因此，尽管近期全球金融市场冲击加剧，但在人民币汇率稳定的背景下，国内市场的紧张态势明显缓解。

此外，就经济基本面而言，由于以往政策的重点在于推动供应方改革，市场担心这将导致经济下滑。节前，央行再次宣布降低一套房和二套房首付比例的反周期政策，这可能会对短期内二、三线城市的房地产去库存化产生相应的刺激作用。事实上，从春节期间的房地产交易量来看，成都、武汉等二、三线城市的交易量增速明显加快，表明政策已经在一定程度上刺激了，有利于稳定市场对短期经济稳定增长过于悲观的预期。

因此，尽管近期全球金融市场波动性大幅上升，导致投资者避险情绪大幅上升，但超卖a股下技术反弹的内在需求依然存在。此外，在稳健增长措施和短期汇率担忧缓解的背景下，市场悲观情绪正在得到一定程度的修复，短期指标波动和弱反弹的时间窗口尚未关闭。

游戏高度灵活的股票

根据市场判断，市场震荡和弱反弹的时间窗尚未完全关闭，短期市场仍将存在一些结构性机会。这主要是因为当前市场的博弈性质更多的是基于基金在市场中的股票博弈，而制约市场走势的中期因素还不清楚，这就不可避免地意味着市场中的机会是交易性的，而不是趋势性的。因此，抓住机会的前提是继续控制位置。就游戏品种而言，建议从超卖反弹的思路出发，抓住高弹性个股的机会。

首先，从供给方改革思路把握个股机会。供应方改革无疑是自2016年以来最热门的词汇，它正演变成市场上的一个主题机遇。与短期内产能削减任务更加艰巨、企业基本面改善效果不佳的判断相比，钢铁和煤炭行业整体机遇依然不足。相反，在黄金品种的推动下，锗和锌等一些产能相对较少、更容易调整供需格局的小金属，可能会吸引更多市场关注。

其次，从业绩的角度抓住高性价比股票的机会。股票？有一片云:“当你上涨时，看趋势，当你下跌时，看质量。”在今年1月的调整中，许多高质量的成长型股票被误杀，特别是那些2015年年报业绩有望继续保持高增长或超出预期的品种。在大幅下跌后，再次显示出性价比优势，表现突出的品种有望在反弹过程中有较强的走势。

最后，从筹码游戏和技术的角度来看，投资者应该选择已经相对充分调整和充分换手的次级新股品种。

来源：安莎通讯社