大股东协议减持或引举牌热 机构抢周期股散户能否追上

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9日，中国证监会实施新股减持。上周末，上海证券交易所还公布了减持新规的配套细节，拟通过协议方式进行部分转让的现金主要被“冻结”，单个受让方的受让比例不应低于5%。因此，大多数分析师认为，鉴于政策约束，二级市场不会有太大的抛售压力。//

值得注意的是，数据显示，最近机构更加活跃，为提高周期性资源存量而进行的头寸转移也导致了传统行业的存量在不久的将来持续井喷。然而，一些市场参与者指出，在持续上涨之后，散户投资者在追求高位时应该谨慎。在新的减持规定下，投资者应关注人民币汇率的波动、注册制度的启动过程以及上市公司的流通股本规模。

虽然后期的降价调控给市场带来了一定的影响。然而，在减持禁令解除后，监管机构仍为大股东设定了很多减持门槛，包括三个月内减持不超过1%。上周末，交易所“提高”了门槛。如果大股东同意转让，单个受让方的受让比例不得低于5%。这也意味着协议的转让可能不仅会导致股东权力的下降，还会引发一波标语牌。

大股东同意减持股份

牺牲5%的限制

1月9日，上海证券交易所上周末加班加点发布了《关于实施〈关于上市公司大股东和董事减持股份的若干规定〉的通知》，规定上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%，转让价格区间下限按照大宗交易的规定执行。股本总额按在香港证券交易所上市的a股、b股和h股的总数计算。

在接受《广州日报》记者采访时，一些分析师表示，尽管监管部门解除了减持禁令，但大股东顺利套现的阻力仍然不小。“如果交易所集中竞价，比例将是有限的，平均月减幅只有0.3%左右。如果通过协议转让，将是5%，这不仅是一个相对较大的数额，而且5%的股份将一方面引起收购方的标语牌，以后的交易将受到限制。另一方面，可能会导致部分大股东持股比例突然大幅下降，这不仅会影响上市公司股东排名的变化，还会导致大股东控股比例下降。”一位不愿透露身份的经纪业务部门经理告诉《广州日报》记者。因此，他认为，总体而言，经过各种“遏制”，大股东的实际减持可能会明显低于市场预期。

然而，由于通过集中竞价交易系统和商品交易系统购买的股票暂时不受新的减持规定的约束，一些机构预计第一季度的减持规模可能在1500亿元左右。据统计，从去年7月到9月，股票的涨幅分别为655亿元、570亿元和409亿元，增持股票的时间正好是今年第一季度。因此，投资者需要关注去年6月至7月增持的部分股票，防范大股东套现对股价的影响。

抢定期股票的散户投资者能赶上吗？

在一定程度上，新的减持规则和交易所的新规定分割或化解了大股东减持对a股的负面影响，资本市场的短期波动也有望平稳。记者从交易所提取的数据显示，许多机构改变了头寸，匆忙增持强劲的周期性资源类股，如煤炭、钢铁和有色金属。然而，一些市场参与者提醒投资者，由于目前机构的零售业务，在追求高等教育时需要谨慎。“当你看到它的时候，人们已经进来了。但是当你进去的时候，人们已经准备好出来了。”上述经纪营业部的经理说。

上周五，在煤炭、钢铁和经纪公司的推动下，上证综指上涨了近2%，而成长型企业市场的交易量则出现下跌。数据显示，煤炭和钢铁类股持续上涨，上周五分别达到8.41%和5.27%。这不是新年后首次推出能源股。上周三，涨幅最大的是煤炭股，其次是钢铁股。

政策支持和经纪宣传使创业板站在了风口浪尖，创业板指数在两年半的时间里上涨了近7倍。然而，供应方的改革预期会很高。最近，随着国家领导人视察路线的改变，煤炭、钢铁等“亏损大王”都站在了风口浪尖上。海通证券(Haitong Securities)分析师吴杰认为，需求改善、供应方改革和国有企业改革将成为煤炭行业的三大优势。因此，未来煤炭相对收入的趋势将会持续。

然而，一些市场参与者提醒称，目前对煤炭、钢铁和其他资源类股的追逐，主要是出于对未来改革政策的预期，大市场暂时缺乏基本面支撑。因此，即使有大量机构席位可供购买，散户投资者进入时也可能无法赚钱。上述经纪业务部经理指出，目前，机构运作非常迅速，买卖频繁。“在龙虎榜中，你可以看到机构已经进入，此时股价已经被拉高，特别是连续跌停的股票。当散户投资者意识到进入市场是对高度的追求时，他们应该谨慎。不管股票多好，进场时间都不好，还可能赔钱。”

谁在急于筹集资金？

数据显示，似乎不是热钱，而是主要机构。根据上海和深圳证券交易所发布的数据，煤炭、钢铁和其他股票被机构大量买入。西山煤电连续上涨和下跌。上周五的数据显示，五位买家的座位都是“机构专用”，总购买量为2.59亿元，占当天成交额的26.43%。在安源煤业的五大买家中，有三个“特定机构”席位。此外，大同煤炭和冀中能源都有购买机构席位的记录。在钢铁板块，中原特钢当天购买的前五名席位中，前两位是机构席位，分别购买了8100.4万元和5523万元，占当天成交额的17.91%以上。销售席位都是销售部门的席位，销售金额是分散的。(记者张忠安)

来源：安莎通讯社