CPI、PPI传递中国经济暖意 稳增长力度渐增

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1月份，cpi同比增幅反弹至5个月高点，预计这一反弹趋势将在2月份继续；1月份生产者价格指数的同比和环比下降有所收窄，钢铁等一些行业的产品价格停止下跌并出现反弹，表明供应方改革后生产能力一直较小且有效...今年1月陆续发布的核心经济数据显示，2016年开始的中国经济已经显示出温暖。

cpi同比增幅创下五个月新高

根据国家统计局18日发布的数据，1月份cpi同比上涨1.8%，较上月上涨0.2个百分点，创下5个月新高。

国家统计局城市统计司高级统计师余秋梅解释说，cpi反弹主要有三个原因:由于寒潮天气和春节因素，新鲜蔬菜、新鲜水果和猪肉价格上涨；寒假和春节期间，游客数量增加，交通和旅游价格大幅上涨；随着春节的临近，居民对服务的需求增加，一些服务项目的价格上涨更多。

“食品价格反弹的加速是cpi反弹的主要原因。二月恰逢春节假期，食品价格迎来了一个高潮。”因此，中信证券(CITIC Securities)宏观分析师胡燕妮预测，食品价格将在2月份明显反弹，从而推动cpi在2月份继续反弹。

自去年以来，cpi一直处于较低水平，而且大部分时间都保持在2%以下。尽管预计今年前两个月cpi增幅将出现反弹，但市场普遍认为，总体而言，全年CPI增幅将保持在较低水平。

国家发改委新闻发言人赵在周三举行的例行记者会上表示，近期蔬菜价格上涨对1月和2月cpi有重要支撑作用，但对全年cpi的影响应该不大。

去容量支持ppi恢复

与cpi复苏趋势一致，昨日发布的ppi数据也显示出复苏。

数据显示，1月份生产者价格指数下降了0.5%，比上个月下降了0.1个百分点；同比下降5.3%，比上个月下降0.6个百分点。

根据国家统计局的分析，数据的改善不仅受基数低的影响，还与一些工业品出厂价格的提高有关。例如，黑色金属冶炼、压延加工和有色金属采选价格停止下跌，环比上涨，1月份分别同比上涨0.1%和0.6%。

胡燕妮指出，“在过剩行业产能过剩的过程中，工业产品价格有望得到支撑，未来ppi的反弹趋势已经确立。”

事实上，大量微观数据表明，去年年底的减产措施规模小，效果好，比如钢铁，它首先从减产开始。

中国钢铁协会此前宣布，1月中旬粗钢产量略有下降，但重点企业粗钢的平均十天销售价格环比上涨超过8%。

《上海证券报》记者梳理了券商研究报告，发现机构普遍预期今年整体ppi下降将收窄。

稳步增长正在增加

尽管通胀略有反弹，但分析师普遍认为，这并不限制货币政策的放松。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智在接受《上海证券报》采访时指出:“货币政策仍相对受价格限制，总体货币政策将趋于宽松。具体操作仍取决于经济运行。如果经济在第一季度仍面临更大的下行压力，就不排除继续降息和降低标准的可能性。”

光大证券首席经济学家许高也表示，汇率仍是短期宽松政策的主要限制因素，从维持短期汇率稳定的角度来看，RRR降息的可能性有限。然而，在经济下行压力和人民币贬值下行压力下，今年上半年下调RRR和降息等宽松政策仍有望再次出台。

事实上，早前发布的信贷数据已经传达了货币仍然宽松的信号。1月份，人民币贷款增加2.51万亿元。从市场角度来看，这表明隐性窗口指导实际上放松了对贷款的控制，这也意味着央行将保持宽松的局面。

然而，面对经济下行压力，年初稳定增长的趋势已经明朗。

为了促进住房消费，2月2日，央行和银监会联合发布了《关于调整个人住房贷款政策的通知》，下调了未实施限购措施城市居民首套住房的首付比例。2月16日，央行等八部委联合发布了《关于金融支持产业稳定增长、调整结构、提高效益的意见》。

在春节后的第一次国务院常务会议上，李克强总理说:“一旦经济真的出现脱离合理区间的迹象，我们就要果断出手。”

来源：安莎通讯社