“央行从业论文：区块链不会对金融体系产生颠覆影响”

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论文说，不能夸大和迷信区块链技术，必须立足于现实情况。

11月6日，央行官网发布“区块链能做什么，不能做什么”。 》的实务论文。

本文指出了区块链技术的优势、分类和应用场景及区块链技术的不足。 论文认为，不能夸大和迷信区块链技术，必须立足于现实情况。 此外，文中还表示，目前区块链投融资行业泡沫明显，投机炒作、市场操纵、违法行为等行为普遍，政府相关部门要加强监管，防范金融风险。

记者发现论文的第一作者是中央银行研究局局长徐忠。

区块链中的不信任环境不能扩展到链外

说到区块链，不能说是token、智能合约、共识算法。 论文从经济学的角度分解了区块链的功能，从token、智能合约、共识算法三个角度总结了目前主流区块链系统采取的“token范式”，并给出了经济学解释。

其一，token是在区块链内定义的状态变量，具有几种类似货币的特征。 区块链中的token交易不需要依赖可靠的第三方机构，但是区块链中的这种不可靠的环境不能扩展到区块链之外。 一旦脱离了token交易等原生场景，区块链为了处理现实的信任问题，往往需要引入区块链外的信任中心机制进行支持。

其二，智能合约在区块链内执行，是对token进行最多复杂操作的计算机代码，实现token的定义、发行、销毁、转让、抵押、冻结、解压等功能，但在区块链内的 由于当前区块链中有限的运行环境，这样的代码还没有达到智能化的阶段。

其三，共识算法比较了token的状态和交易等相关新闻，保证了这类新闻的真实性。 但是，区块链内与token的状态和交易等无关的新闻基本上不在协议范围内。 特别是，区块链外的新闻被写入区块链内，意味着这些新闻在整个网络上是公开的，没有被篡改，无法提高这些新闻在来源上的真实准确性。 目前，中心化预言功能无法将区块链外的消息准确写入区块链内。

区块链的四个主要应用方向

基于“token”范式，论文分析了区块链的四种主要应用方向。

第一个是无硬币的区块链。 这样的应用可以发挥区块链的公共共享账本功能，提高劳动分工的合作效率，与产权和风险转移无关，面临的首要问题是保证区块链外新闻写入源和区块链环节的真实正确性。 联盟链比公共链更适合这种应用，因为只有授权节点是开放的，依赖于现实世界的约束。

第二，为了改善这些资产或权利的登记和交易流程，用非公开发行区块链外的资产或权利的token表示。 但是，token在物理上只是代码，token是否对应区块链外的资产或权利，以及token的状态和交易是否对区块链外的现实世界产生了约束力或影响，都取决于区块链外的法律和制度

三是将公开发行交易的token作为评价单位或目标资产，但基于区块链外法律框架的经济活动。 由于从基本面上不容易准确判断token的内在价值，因此这种应用只能参考token在二级市场的价格，但token的价格往往表现出很高的波动性，限制了这种应用的开展。

四是通过区块链构建分布式自治组织。 以往未被广泛认可的成功案例，主要受公共链物理性能不高、无法支撑大规模交易的障碍所左右。 智能合约的功能短板token价格的高波动性限制了token作为支付手段和激励手段的比较有效性。 加密经济学模型的设计不合理。

区块链对金融系统没有吸引力的影响

论文总结认为，目前真正落地产生社会效益的区块链项目较少，除了区块链物理性能不高外，区块链经济功能短板也是重要原因。 必须在不断研究和实验的基础上，合理客观地判断区块链能做什么，不能做什么。 为了将来，建议:

一是不要夸大和迷信区块链的功能。 这些年的领域实践已经说明了有点区块链的应用方向是不可能的。 特别是现代金融体系在快速发展的过程中不断吸收各种技术创新。 技术创新只要有助于提高金融资源的配置效率和金融交易的安全性、便利性，就会被纳入金融体系。 迄今为止，没有对金融体系产生非凡影响的技术创新，区块链也不例外。 加密货币供给不灵活，没有内在价值的支撑和主权信用的保证，不能比较有效地履行货币职能，不能颠覆或置换法定货币。 区块链的匿名性反而增加了在金融交易中实施反洗钱( aml )和“了解顾客”( kyc )的难度。 但我们必须看到，我国国情提供了实践区块链的机会，如数字票据交易平台有助于缓解我国票据市场分散化的问题。

二是区块链的应用必须立足于现实情况，不要有点拘泥于理想化的宗旨。 例如，用科学技术代替制度和信任是非常困难的，在很多场合也是乌托邦。 另外，去中心化和中心化各有适用场景，没有优劣之分。 现实中很少有完全的去中心化和完全的中心化场景。 很多区块链项目都是从去中心化的宗旨出发的，但后期或多或少导入了中心化成分，就不能落地。 例如，如果区块链外的新闻写入区块链内，往往需要可靠的中心化机制，不可能完全中心化。

三是目前区块链投融资行业泡沫明显，投机炒作、市场操纵、违法行为等行为普遍，尤其是涉及公开发行交易token的项目。 政府有关部门要加强监管，防范金融风险。

来源：安莎通讯社